鉬漲價預期兌現,稀有金屬行業管控預期強化。5月以來鉬價已經上漲28%,符合月初我們開始的判斷,繼續超出市場預期,受益標的:金鉬股份、新華龍、洛陽鉬業。鎢價前期已達7.5萬元/噸,符合1月份以來我們的判斷,關注下階段行業產能控制和收儲行為的一致性。中國證券網5月31日報道《稀有金屬管理條例》有望近期出臺,我們認為包括鎢鉬和稀土在內的稀有金屬開采和流通環節有望迎來組合拳,收儲預期充分反映后,后續行業管控預期有望進一步強化。增持評級:中色股份;受益標的:廈門鎢業、盛和資源等。

航空軍工迎來主題催化。3月份我們率先推薦航空材料板塊,認為行業有望迎來“政策密集催化+材料替代加速”的乘數效應,有望成為板塊未來***具成長性的子領域。6月3日中國證券網報道,軍民融合多個文件下半年將落地,有望降低相關企業進入航空、核電等市場的門檻。關注鈦材、高溫合金、核材和輕合金相關板塊機會。城市軌道建設加速,交通用鋁增加,未來三年上市公司交通用鋁項目業績有望加速釋放。鋰電材料板塊估值短期取決于第四批補貼目錄對需求端擾動;中期供給端提升不確定性較強,整體供需仍將略有短缺。

重點數據:美國就業數據遠低于預期,加息路徑成疑。美國5月新增非農就業僅3.8萬,大幅低于市場預期,加息路徑添變數。5月中國制造業PMI50.1高于預期,原材料庫存和產成品庫存雙雙回升,經濟負面預期略修復。下周關注聯儲言論。